Propuesta de reestructuración de deuda de Generación Mediterránea S.A. (GEMSA) y Central Térmica Roca S.A. (CTR)
Qué tenés que hacer si tenés ONs de GEMSA
GEMSA y CTR están en default y proponen canjear tus bonos actuales por nuevos bonos con vencimiento en 2036. Si tenés obligaciones negociables de estas empresas, tenés que decidir si participás del canje.
Adhesión temprana (Eco Valores)6 de marzo 2026 - 15:00 hs
Adhesión normal (Eco Valores)17 de marzo 2026 - 12:00 hs
Para adherir con todas tus ONs elegibles, ingresa al Eco Chat, opción 'CANJE'.
GEMSA y CTR no pueden pagar sus deudas actuales. Para resolver la situación, proponen cambiar los bonos viejos (en default) por bonos nuevos con plazos más largos. Esto se llama "canje" o "reestructuración".
Hay dos tipos de bonos nuevos, según el tipo de bono que tengás hoy:
Clase 43
Dollar Linked (DL)
Para tenedores de ONs en Pesos, UVA, BADLAR y Dollar Linked
Clase 44
Hard Dollar (MEP)
Para tenedores de ONs originalmente en Dólares MEP (Ley local)
Fechas clave
18 FEB 2026
Inicio del período de participación temprana
6 MAR 2026
Cierre adhesión temprana Eco Valores (15:00 hs). Incluye premio del 0,50%
17 MAR 2026
Cierre adhesión normal Eco Valores (12:00 hs). Sin premio temprano
31 MAR 2026
Fecha de reestructuración. Empiezan a correr intereses de los nuevos bonos
Condiciones de los nuevos bonos
Vencimiento: 30 de junio de 2036
Intereses: Tasa fija escalonada (step-up). Se pagan semestralmente. Primer pago: diciembre 2026.
Hasta junio 2030
2,25%
Hasta junio 2034
3,00%
Hasta vencimiento 2036
4,00%
Opción PIK (si capitalizan)
+0,75%
Devolución de capital: En 6 cuotas semestrales desde diciembre 2033:
Fecha
% del capital
30 diciembre 2033
5%
30 junio 2034
10%
30 diciembre 2034
10%
30 junio 2035
10%
30 diciembre 2035
10%
30 junio 2036
55% (último pago)
Opción PIK
La empresa puede elegir no pagar intereses en efectivo y capitalizarlos durante hasta 4 períodos consecutivos. Si lo hace, la tasa aplicable sobre el tramo capitalizado sube 0,75%.
Intereses devengados de tus ONs actuales
No se pagan en efectivo. Ya estan incluidos dentro de la relación de canje.
Premio por participación temprana
El canje tiene dos etapas:
Adhesión temprana (hasta el 6 de marzo): Recibís un pago en efectivo equivalente al 0,50% TNA sobre el monto de tus ONs entregadas. Este premio se devenga desde el 31 de marzo hasta que se complete la reestructuración.
Adhesión normal (del 7 al 17 de marzo): Participás del canje en las mismas condiciones, pero sin el premio del 0,50%.
Qué pasa si no participás
La empresa tiene dos mecanismos legales para forzar a los que no participen:
Cláusulas de Acción Colectiva (CACs): Si se alcanza ~70% de aceptación por serie, la empresa puede canjear incluso las ONs de quienes no aceptaron. Recibirían ONs Serie B (sin el premio del 0,50%).
Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE): Si se alcanza el 66,67% del capital afectado, un juez puede aprobar el acuerdo y se impone a todos. Los disidentes también reciben Serie B.
Diferencia Serie A vs. Serie B
Los que participan voluntariamente reciben ONs Serie A, que se acreditan mucho más rápido (aprox. 8 de abril si cierra por CACs). La Serie B depende de procesos judiciales y puede demorar meses más.
Si tenés alguna de las siguientes ONs, esta oferta no aplica. Se espera una propuesta separada en los próximos días.
Garantizadas (Ley Argentina):
MR39OMR40OMR41OLECLOLECKO
No garantizada (Ley Nueva York):
MRCAO
Importante
Adhesión temprana por Eco Chat
De indicar intención de adherir al Canje por Eco Chat, Eco Valores ingresará al Canje solamente las tenencias liquidadas en Caja de Valores a las 15:00 hs del 6 de marzo. El último día para comprar tenencias para adherir en la etapa temprana es el 5 de marzo
Adhesión normal
Si no llegás a la etapa temprana, podés adherir en la etapa normal hasta el 17 de marzo a las 12:00 hs, pero sin el premio del 0,50%
Tenencias trabadas
Las tenencias de las ONs elegibles de cuentas comitente adherentes quedarán trabadas a partir de la fecha de adhesión hasta la liquidación del Canje
Adhesión parcial
De elegir ingresar parcialmente en el Canje, contactarse con Eco Chat, opción 9
Más información
Para quienes quieran profundizar en los detalles técnicos y legales del canje:
Este informe es de carácter informativo y no constituye asesoramiento financiero, legal ni una recomendación de inversión. La información fue elaborada en base a fuentes consideradas confiables, pero Eco Valores S.A. no garantiza su exactitud ni completitud. Las fechas indicadas podrían estar sujetas a modificaciones por parte de las emisoras. Cada inversor debe evaluar su situación particular antes de tomar cualquier decisión. Eco Valores S.A. — Agente de Liquidación y Compensación — CNV.
26 de febrero de 2026